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Obligations

Obligations


L'investissement dans des obligations, un investissement sûr et rentable !

 

Vous pouvez investir en direct ou à travers des OPCVM.



Caractéristiques

Obligations : Caractéristiques



Qu'est-ce que c'est ?


Une obligation est un titre que l’on peut négocier et qui est émis par une entreprise publique, privée ou par l’Etat (via le Trésor) et donne à son souscripteur un droit de créance sur l’émetteur.


Contrairement à une action, cela ne permet pas d’être propriétaire d’une partie de la société.

 

Une entreprise a différentes solutions pour trouver des financements :

  • Ouvrir son capital en bourse et émettre des actions,
  • Emprunter de l’argent auprès des banques, des institutionnels ou des privés…

 

Ainsi, une obligation est un prêt et cela oblige à son émetteur de rembourser son emprunt et de payer des intérêts à son créancier.

 

Par contre, la volatilité sur le marché obligataire est bien moins importante que sur le marché action. Ainsi, l’obligation fait partie des produits plus surs et plus stables, mais ne pourra pas procurer un niveau de  performance très important.


En cas de faillite d’un émetteur, le créancier est prioritaire sur l’actionnaire. Ainsi, détenir des obligations est moins risqué que des actions car le créancier sera remboursé avant l’actionnaire.


Comment ça marche ?


Une entreprise qui émet un emprunt obligataire sur le marché fourni un titre de créance à l’acheteur. Ce dernier pourra alors percevoir un revenu calculé en fonction de la valeur nominale de l’obligation, du taux d’intérêt et des méthodes de remboursement.


Sur le marché, on peut distinguer 3 types d’intérêts pour les obligations :

  • Obligations à taux fixes. Ces titres de créance donnent droit au versement d’un revenu fixe pendant toute la durée de vie de l’emprunt. Lorsque les taux sur le marché montent, le cours de l’obligation à taux fixe baisse pour aligner l’intérêt servi sur le rendement dégagé sur le marché et inversement lorsque les taux baissent.
  • Obligations à taux variables. Elles permettent la distribution d’un coupon qui varie en fonction du taux nominal indexé sur un autre taux. Par exemple, un émetteur privé peut émettre une obligation indexée sur l’Euribor 6 mois plus une marge (type 50 point de base = +0.5%). Pour ces obligations les deux acteurs, l’émetteur et le souscripteur, effectuent le pari inverse sur une variation des taux d’intérêt. Ainsi, si les taux sont en hausse le souscripteur sera le gagnant et inversement dans le cas contraire.
  • Obligations indexées. Ce sont des obligations à taux variables indexées non pas sur des taux d’intérêts mais sur d’autres références telles que l’inflation par exemple…

 

Les caractéristiques générales d’une obligation sont :

  • Emetteur : Chaque obligation est émise par une entité. Il y a quelques années, les émetteurs publiques étaient moins risqués que les émetteurs privés. Maintenant, ceci est moins d’actualité,
  • La valeur nominale appelée également valeur faciale est la valeur à l’unité d’une obligation qui va servir de référence lors du calcul de la rémunération,
  • Coupons : Chaque émission obligataire est assortie d’un taux d’intérêt. Par exemple, un emprunt obligataire à 5% de taux fixe procurera un revenu de 50€ de rémunération par an pour une valeur nominale de 1000€. La périodicité du coupon peut être trimestrielle, semi-annuelle, annuelle, in fine…
  • Les modalités de remboursement.


Fiscalité :


Il arrive aussi à un moment donné que l’on procède à la vente des ces obligations avant leur échéance sur le marché secondaire si une contrepartie est prête à les acheter. Cette pratique peut entraîner des plus-values (gains) ou des moins-values (pertes).

 

Pour les obligations, en plus des prélèvements sociaux de 15.5%, un acompte fiscal de 24% sera prélevé par l'établissement financier pour le compte du Trésor Public, à moins que le contribuable préfère lui envoyer avant le 30 novembre une attestation sur l'honneur comme quoi son dernier revenu fiscal de référence est inférieur à 25000€ (ou 50000€ pour un couple).

 

Si le montant total des intérêts ne dépasse pas 2000€, vous pouvez opter pour un prélèvement forfaitaire libératoire de 24%. Comme cela est libératoire, ces intérêts ne seront pas imposés à votre tranche maximale d'imposition sur le revenu. Ce choix est intéressant pour les ménages dont la tranche fiscale d’imposition est de 30% minimum. Sinon, il est préférable d’opter pour l’imposition sur le revenu.


Quelles conditions ?


Avant d’acheter des obligations, il est important de se renseigner sur les modalités juridiques des titres qui sont définies dans des contrats d'émission ou term sheet.


Le contrat d'émission d'une obligation précise :

  • le prix d'émission,
  • la date de départ du calcul des intérêts,
  • le taux de rendement actuariel brut,
  • la date de règlement,
  • la durée de l'emprunt,
  • la date de remboursement,
  • l’intérêt annuel ou le coupon.

 

Par ailleurs, la durée d'une obligation correspond à la période allant de la date d'émission jusqu’à la date de son remboursement.


Il faut noter que si l’on a fait appel à un intermédiaire financier, il peut vous facturer selon son bon vouloir les frais de courtage ainsi que les frais de garde.


Les démarches ?


Comme les actions, les obligations s'achètent soit sur le marché primaire (émission par les emprunteurs), soit directement sur le marché secondaire (marché boursier). Il faut dans les deux cas passer un ordre de bourse par un intermédiaire agréé, qui inscrira les titres sur votre compte titres. Des frais sont prélevés pour ce service.

 

La valeur d'une obligation cotée est toujours exprimée en « pourcentage » de son nominal.


Bon à savoir


La détention des obligations par les particuliers est devenue essentiellement indirecte : elle s'effectue très largement via les OPCVM et les contrats d’assurance-vie.

 

Mais, les obligations peuvent toujours être détenues directement par les particuliers et font donc règlementairement l'objet d'une cotation officielle parfois même sans transactions, donc fictive, ou théorique sur le marché boursier.



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